Opção trading zero sum game no Brasil

As opções são um jogo de zero de zero A maioria das pessoas considera que as opções de negociação são um jogo de soma zero. Quando você faz um comércio, alguém leva o outro lado e quando um de vocês ganha, o outro perde igual montante. A partir dessa definição, o argumento é difícil de argumentar que o termo lsquozero sum gamersquo não se aplica às opções e à negociação em geral. No entanto, eu faço esse argumento. Um lucro nos estoques Quando um comerciante decide vender uma participação específica quando ele ascende a 75 por ação, o comerciante pode fazer uma parada mental, ou insira uma ordem de venda GTC (boa rsquotil cancelada) com seu corretor. Quando o estoque é vendido, o comerciante está feliz com o resultado. Claro que o estoque pode se mover mais alto, e pode-se argumentar que o nosso comerciante lsquolostrsquo dinheiro vendendo e que o lsquobuyerrsquo ganhou dinheiro. Com este ponto de vista, o comércio é um jogo de soma zero. A Irsquoll admite que o comprador ganhou dinheiro, mas não às custas do vendedor. Eu prefiro olhar dessa maneira: nosso comerciante ganhou o lucro que ele esperava ganhar, e quando isso aconteceu, heshe transferiu voluntariamente a propriedade das ações para outro comerciante. Uma vez que o cargo está fora da conta, o comerciante não faz nem perde nada. Qualquer alteração no valor do stockrsquos afeta apenas o novo proprietário. Não há perda correspondente por parte do comerciante que vendeu as ações. Um comerciante fez uma saída graciosa, aceitou um lucro, e agora um comerciante diferente tem um novo investimento. As opções são diferentes A maior parte do mundo olha as opções de forma diferente. Mas eu não sou. Se eu comprar uma opção de compra e ganhar lucro vendendo a um preço mais alto, não há motivo para acreditar que o vendedor tenha sofrido uma perda correspondente ao meu ganho. O vendedor pode ter protegido o jogo e ganhou um lucro ainda maior do que eu fiz. O pensamento de que as opções representam um jogo de soma zero assume que todos os negócios são jogos autônomos e que, se você lucra, a outra pessoa deve ter perdido. Assim como nosso comerciante acima decidiu que a transferência de propriedade das ações para outro investidor seria uma boa idéia em 75share, também o escritor de chamadas coberto. Quando eu vendo uma chamada coberta, fico emocionada quando as ações se reúnem muito acima do preço de exercício. Isso significa que eu vou ganhar o lucro desejado. Melhor do que aquele mdash se a grande manifestação chegar em breve, poderei sair do comércio com talvez 90 do meu objetivo de caixa. Por que isso é tão bom quando os 10 últimos são sacrificados por causa do tempo. Se ainda houverem muitas semanas até o dia do vencimento, eu posso reinvestir meu dinheiro em outra posição e usar o mesmo dinheiro para ganhar ainda mais do que 10 na mesa. Pode ser verdade que a pessoa que comprou minha chamada obteve uma grande vitória (se o comércio não fosse coberto), mas isso não é minha perda. Na verdade, foi meu ganho adicional (no cenário apresentado). As opções foram projetadas para transferir riscos. No exemplo de chamada coberta, o vendedor aceitou dinheiro para ajudar a alcançar o lucro alvo. Ao fazê-lo, heshe voluntariamente levou dinheiro para limitar o potencial de lucro do comércio. No entanto, o ponto é que não havia lucro potencial a ser sacrificado. O vendedor de chamadas teria vendido ações no preço de exercício (75) e ganhou menos lucros do que o escritor de chamadas coberto, que coletou 75 além da opção premium. A opção comprador assumiu um risco limitado. Se o estoque não aumentasse o suficiente ou rápido o suficiente, esse comprador ganharia uma perda. Eu não vejo nada parecido com um jogo de soma zero em transações de opções cobertas. Eu entendo que outros vêem isso como preto e branco: se alguém ganhasse, o outro perdido. Mas isso é uma simplificação excessiva. Siga Mark Wolfinger em seu lsquoOptions para o blog Rookiesrsquo: blog. mdwoptions Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace201704apenas-options-a-zero-sum-game. Is Opção de um jogo Zero-Sum É opção de negociação de um jogo de soma zero Isso parece estranho Faça essa pergunta. Todos os livros de texto de opções dizem que: o comércio de opções é como apostar: um contrato de opção tem dois lados: se você comprar uma chamada e ganhar, o outro lado que vendeu a chamada perderia. Não é óbvio O medo da negociação contra o MM Se as negociações de opção são zero-soma, os investidores parecem estar em uma multidão errada: geralmente eles apostam contra a outra multidão que são fabricantes de mercado de opções profissionais (se você quiser comprar, eles criam o Contrato e venda para você se você quiser vender, eles compram de você), e essa multidão geralmente ganha. Então, se for zero-soma, os investidores devem estar no lado perdedor - ao menos falando estatisticamente. Não é de admirar que as pessoas gostem de adivinhar o lado em que MM (fabricantes de mercado) estão e tentando ficar no mesmo lado. Essa crença é totalmente falsa. Em muitos casos, o chamado MM (no mercado de opções) é realmente um bicho-homem que as pessoas criam para se assustar. É um esforço inútil tentando ficar do mesmo lado do MM, porque eles não têm nenhum lado. Eles ficam de ambos os lados e ganham dinheiro com os spreads do bidoffer. Aqui é como funciona o mercado de opções: quando um investidor abre um contrato de opção (por exemplo, compre uma chamada), o investidor está especulando na direção (deseja que o mercado suba), enquanto o outro lado, o criador de mercado, tem Sem visualização (para cima ou para baixo), mas tem a obrigação de escrever o contrato (o investidor está no lado longo, o MM está no lado curto). Depois que o contrato for aberto, o investidor se sentaria nele e espero que a sua especulação esteja correta (desejo que o estoque suba para chamadas), enquanto o fabricante de mercado cercaria imediatamente o cargo. Neste exemplo, a chamada curta de MM, então ele compra estoque para neutralizar o delta. Além disso, ele tem que proteger esta posição quando o estoque se move para cima e para baixo. É fácil descobrir se o investidor tem um bom comércio ou não: se sua opção de chamada aumentar, ele ganha dinheiro se cai, ele perde. Para MM, é menos óbvio, porque o lucro total da posição tem que acumular todo o caminho da cobertura, incluindo as posições de ações e opções. No entanto, estatisticamente, MM ganharia dinheiro com os dois fatores: 1) bidask spread 2) volatilidade da opção. Assim, a opção não coberta negociada pelos investidores ganhará o lucro da especulação de direção, enquanto o lado oposto MM coberto dos contratos o ganhará do bidask e da volatilidade. Claro, alguns MM também especulariam sobre a direção, o que pode justificar o medo de apostar contra um grande cara que sabe mais do que você. Mas no mercado de opções (tanto as bolsas públicas quanto a OTC), todas as hedge de MM. Assim, a negociação de opções não é absolutamente uma soma zero. Pelo contrário, a negociação de ações é absolutamente zero. Se você comprar ações, outra pessoa no mercado tem que vender esse estoque para você (não há equivalência com o mercado de opções que você pode criar um contrato fora do azul - essa é a chamada fungibilidade de opções e futuros). Um exemplo de Win-Win Deixe-me ilustrar um caso que mostraria como uma opção de comércio pode ser vantajosa para ambos os lados: você (o investidor) apostou que o estoque aumentaria no lançamento de ganhos (ER), então você compra 10 contratos de Chamada em dinheiro em 1,5 (custo total 1500). O MM agora abre 10 contratos de compra e compra 500 ações para hedge. A liberação de ganhos vem e a sua especulação está correta, o estoque salta 2,5, agora a chamada se torna 2,5, você faz 1000. A perda de MM 1000 Sua opção parte perde 1000, seu estoque de hedge ganha 1250, portanto, seu ganho líquido é de 250. , Você ganha, o MM ganha também. O final parece melhor do que um conto de fadas clássico. O cenário para o lucro do MM no caso acima é muito mais complicado do que o investidor. Para você, se o estoque cair após ER, diga para baixo 1, a opção cairá para 0,75, você perderá 750, o MM teria um ganho de 750 - 500 250 - magicamente ele ainda ganharia dinheiro. Para os investidores, este comércio tem 5050 chances de fazer isso (assim como o estoque tem 5050 chances de subir e descer). Para MM, é uma superfície não linear: ele ganharia dinheiro se a variação do preço das ações (para cima ou para baixo) estiver dentro de um certo intervalo, mas perderia - e pode perder grande - se a mudança (para cima ou para baixo) é enorme. Esse é o fim da opção é o mito do jogo de soma zero. Bem-vindo ao mito da transferência de risco. Se os especuladores de ações ainda gostam de jogar o jogo de pé no mesmo lado com MM, eles escolherão melhor o estoque MM, não a opção MM. No entanto, com os mercados eletrônicos e a enorme liquidez na negociação de ações, é difícil definir o ponto de partida que são os MM profissionais e quem é o especulador. Em contrapartida, o MM no mercado de opções é uma classe especial de comerciantes. Então não tente adivinhar a mente do MM no mercado de opções. Eles são um grupo de garotos neutros do delta, não acreditem em nada além da liquidez. Copie 2006-2009 pela Huangxin Wang